看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对内盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(kǒu)走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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