海通策略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)的(de)半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中(zh五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ōng)设(shè)备(bèi)盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益于(yú)储能的(de)快速发展。

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